英國(guó)零售水深火熱！ Debenhams百貨半年內(nèi)三發(fā)盈利預(yù)警 股價(jià)重挫20%

英國(guó)百貨團(tuán)體Debenhams PLC (DEB.L) 今天盤前發(fā)布3季度銷售數(shù)據(jù)的同時(shí)拉起了半年內(nèi)第3個(gè)盈利預(yù)警，并表示將重新評(píng)估旗下業(yè)務(wù)，可能出售非核心資產(chǎn)。

Debenhams PLC (DEB.L) 周2低開(kāi)19%，最大跌幅達(dá)19.5%。管理層在會(huì)議中提到剝離部份業(yè)務(wù)可能性后，跌幅逐漸縮窄至最小的4.3%。

Debenhams PLC 現(xiàn)在預(yù)計(jì)在截至9月初的2018財(cái)年會(huì)錄得3,500⑷,000萬(wàn)英鎊的稅前利潤(rùn)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)綜合預(yù)期的5,030萬(wàn)英鎊，而EBTIDA（息稅折舊攤銷前利潤(rùn)）將介于1.6⑴.65億英鎊。首席履行官Sergio Bucher 在事跡更新中指出大量數(shù)據(jù)證明現(xiàn)在英國(guó)零售業(yè)處于異常艱巨的時(shí)期，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都加大了促銷折扣力度，主要國(guó)際市場(chǎng)也其實(shí)不理想，而且他預(yù)計(jì)這樣的情況在近期將不會(huì)得到改變。

來(lái)自 Inc. (NASDAQ:AMZN) 亞馬遜歐洲業(yè)務(wù)且曾服務(wù)于全球最大服裝零售商Inditex SA () 印地紡團(tuán)體的Sergio Bucher 在2016年加盟Debenhams PLC 后著手推動(dòng)重組，企圖通過(guò)關(guān)閉門店、精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)、削減開(kāi)支、減少打折和改良線上服務(wù)等措施，讓這家享譽(yù)英國(guó)240年的百貨公司重新適應(yīng)數(shù)字時(shí)期所帶來(lái)的變革。

但是Sergio Bucher 乃至很多英國(guó)零售商的改革適逢英國(guó)脫歐帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)和由此引致的消費(fèi)者行動(dòng)消極轉(zhuǎn)變。The British Chambers of Commerce 英國(guó)商會(huì)預(yù)測(cè)本財(cái)年英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩至金融危機(jī)后的最低水平，消費(fèi)者支出將特別低迷。

基于圣誕節(jié)銷售疲軟，Debenhams PLC 在1月發(fā)出本財(cái)年首次盈警，4月公布中期事跡時(shí)又以3月歐洲天氣異常寒冷為由再發(fā)盈警。

在截至6月16日3季度，該團(tuán)體的可比銷售同比下滑1.7%，固定匯率計(jì)跌幅為2.2%，總交易額也有1.5%的跌幅，毛利率比去年同期降落150個(gè)基點(diǎn)。唯1的好消息是銷售按年增加了16.0%，該業(yè)務(wù)約占團(tuán)體1/5的銷售。

Debenhams PLC 表示在此背景下團(tuán)體必須優(yōu)先穩(wěn)固資產(chǎn)負(fù)債表，在資本配置方面也將慎之又慎。該團(tuán)體此前已提出本財(cái)年節(jié)省本錢2,000萬(wàn)英鎊、且2019財(cái)年大幅削減資本開(kāi)支的計(jì)劃。

首席財(cái)務(wù)官M(fèi)att Smith 在會(huì)議上表示團(tuán)體計(jì)劃出售具有6間百貨公司的丹麥零售商Magasin du Nord，但他謝絕表露是不是已接到報(bào)價(jià)。該百貨在2009年被Debenhams PLC 以1,230萬(wàn)英鎊收購(gòu)，2017財(cái)年為團(tuán)體貢獻(xiàn)2,700萬(wàn)英鎊的EBITDA。

今年較早時(shí)候也有傳聞稱，該團(tuán)體會(huì)把倫敦旗艦店的部份空間分租給同享辦公室運(yùn)營(yíng)商WeWork Cos. Inc.。去年具有北美和歐洲多個(gè)百貨品牌的加拿大Hudson s Bay Co. (TSE:HBC) 哈德遜灣團(tuán)體也將旗下Lord Taylor 百貨的紐約曼哈頓旗艦店向WeWork Cos. Inc. 出售，近日更改變了租回部份空間繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的計(jì)劃，宣布結(jié)束屹立在第5大道逾百年的地標(biāo)性Lord Taylor百貨。

行將跳槽英國(guó)高端連鎖百貨Selfridges 的Matt Smith 表示，2019財(cái)年Debenhams PLC的資本開(kāi)支會(huì)從本財(cái)年的1.4億英鎊減少到7,500⑼,000萬(wàn)英鎊。Morgan Stanley 摩根士丹利分析師Geoff Ruddell 和Amy Curry 則認(rèn)為大幅削減資本開(kāi)支反而會(huì)使管理層在推動(dòng)改革方案時(shí)遭到掣肘。

今年以來(lái)英國(guó)零售商倒閉或大量關(guān)店的消息不絕于耳。Debenhams PLC 的主要競(jìng)爭(zhēng)更好展現(xiàn)了旗袍不同角度的獨(dú)特工藝和輪廓對(duì)手House of Fraser 在本月初已宣布利用Company Voluntary Agreement（公司自愿協(xié)議）單方面退出、縮短或改寫(xiě)租約，結(jié)束59間英國(guó)百貨商店當(dāng)中的31店，在此之前高街時(shí)尚零售商N(yùn)ew Look 、母嬰用品零售商Mothercare PLC (MTC.L) 和地毯連鎖賣場(chǎng)Carpetright PLC (CPR.L) 都已走相同程序大舉關(guān)店。Marks Spencer Group PLC (MKS.L) 馬莎百貨也決定擴(kuò)大關(guān)店范圍。

Toys R Us Inc. 玩具反斗城和最大電器零售商之1的Maplin Electronics Ltd. 則已宣布破產(chǎn)，3年前被TPG Capital LP 杠桿收購(gòu)的的 1元店 Poundworld 也在上周進(jìn)入了破產(chǎn)保護(hù)，若未能找到買家可能終究致使5,000名員工失去工作。

Sergio Bucher 對(duì)分析師表示英國(guó)市道確切在減弱，而Debenhams PLC 的主要業(yè)務(wù)中，服裝和鞋履都在衰退，美容業(yè)務(wù)的化裝品銷售也在放緩，只有護(hù)膚有所提高。

Berenberg Bank 分析師Michelle Wilson 指出，Debenhams PLC 不具有能在行業(yè)延續(xù)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的進(jìn)程中賴以生存的差別化亮點(diǎn)和商業(yè)模式。

Debenhams PLC (DEB.L) 18日周1收?qǐng)?bào)19.60便士，在2017年已累計(jì)下跌39%的基礎(chǔ)上，今年迄今為止進(jìn)1步下跌44.3%，團(tuán)體市值跌至約2.3億英鎊，而2006年上市時(shí)其市值接近20億英鎊。

券商Liberum 分析師將Debenhams PLC (DEB.L) 的目標(biāo)價(jià)從15便士下調(diào)1/3到10便士，保持 賣出 評(píng)級(jí)。Peel Hunt 分析師也推薦客戶 花錢請(qǐng)明星代言對(duì)品牌銷量確切有1定的效果賣出 該股，并預(yù)計(jì)董事會(huì)會(huì)停止分派股息。

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楊大筠

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